हालांकि, वैश्विक सुस्ती का असर भारत की ग्रोथ संभावनाओं पर भी पड़ सकता है। मुख्य रूप से वैश्विक अनिश्चितताओं से उत्पन्न घरेलू विकास की बाधाओं को देखते हुए, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) को पहले के 50 आधार अंकों से अपनी मौद्रिक सख्ती की गति को कम करने पर विचार करना चाहिए। यह बात सीआईआई ने आरबीआई को आगामी मौद्रिक नीति पर अपेक्षाओं के संबंध में कही।

जबकि सीआईआई इस तथ्य से अवगत है कि इस वित्तवर्ष में अब तक आरबीआई की ब्याज दर में 190 आधार अंकों की बढ़ोतरी मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने के लिए जरूरी है, कॉर्पोरेट क्षेत्र ने अब इसके प्रतिकूल प्रभाव को महसूस करना शुरू कर दिया है।

दूसरी तिमाही (जुलाई-सितंबर 2022) में 2000-विषम कंपनियों के परिणामों के सीआईआई के विश्लेषण से पता चलता है कि टॉप-लाइन और बॉटम-लाइन दोनों क्रमिक और वार्षिक आधार पर मॉडरेट हुए हैं। इस प्रकार, मौद्रिक सख्ती की गति में संयम समय की जरूरत है।

हालांकि, स्टिकी कोर मुद्रास्फीति को लगभग 6 प्रतिशत अंक पर देखते हुए आरबीआई मुद्रास्फीति को कम करने के लिए प्रमुख ब्याज दरों में अतिरिक्त 25 से 35 आधार अंकों की बढ़ोतरी पर विचार कर सकता है। अक्टूबर 2022 में सीपीआई हेडलाइन प्रिंट में हालिया मॉडरेशन के बावजूद, हेडलाइन प्रिंट लगातार 10 महीनों तक आरबीआई की लक्ष्य सीमा से बाहर रहा। इसके अलावा, क्रेडिट और डिपॉजिट ग्रोथ के बीच मौजूद जम्हाई के अंतर के साथ, एक अतिरिक्त दर वृद्धि बचतकर्ताओं को प्रोत्साहित करेगी, इस प्रकार डिपॉजिट ग्रोथ को प्रोत्साहन प्रदान करेगी और क्रेडिट-डिपॉजिट वेज को कम करने में मदद करेगी।

सीआईआई ने कहा कि इसके अलावा, बढ़ते वैश्विक जोखिम से बचने के कारण हमारे विदेशी पूंजी प्रवाह पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ रहा है, यह हमारे चालू खाता घाटे के वित्तपोषण के लिए चुनौतियां पेश करता है। वास्तव में, हमें तीनों बकेट में पूंजी प्रवाह पर नजर रखने की जरूरत है, यानी प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई), एनआरआई प्रवाह और विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह (एफपीआई)। केवल एफपीआई संख्या पर अधिक ध्यान देना हमेशा पूरी तस्वीर नहीं दे सकता है।

सीआईआई ने कहा, घरेलू रिकवरी के प्रारंभिक संकेतों को सामान्य विकास परि²श्य की ओर गति में तेजी लाने में मदद करने के लिए संरक्षित करने की जरूरत है। अतीत की तरह, आरबीआई को अपने शस्त्रागार में सभी हथियारों का उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए करना चाहिए कि अपने कार्यो के माध्यम से मुद्रास्फीति की उम्मीदों को अच्छी तरह से नियंत्रित किया जाता है, इसे किसी भी तरह से विकास की गति को कम नहीं करना चाहिए।